چگونه قیمت سهام ESOP در فروش و ارزیابی سالانه تعیین می شود؟

برای صاحبان مشاغل که استراتژی های خروج را ارزیابی می کنند ، اولین سؤال این است که "وقتی شرکت خود را می فروشم چقدر می توانم پول بدست آورم؟"از این گذشته ، گرفتن نقدینگی از تجارت اغلب دلیل اصلی فروش به ESOP است.

پاسخ این سوال همیشه به سادگی قیمت فروش نیست. فروش به ESOP می تواند شامل مزایای مالیاتی و مزایای ساختار فروش باشد که می تواند یک فروشنده را بیش از طولانی مدت از حتی یک پیشنهاد استراتژیک حق بیمه شخص ثالث ارائه دهد.

یک قدم اساسی ایجاد ارزش بازار عادلانه برای تجارت است که به نوبه خود قیمت سهام شرکت ESOP را تعیین می کند. قیمت سهام شرکت به صورت سالانه توسط یک ارزیابی کننده مستقل تعیین می شود ، همانطور که در بخش درآمد داخلی بخش 401 (الف) (28) (ج) لازم است.

این الزامات برای یک صاحب مشاغل که آماده فروش است ، چه معنایی دارد و چه شرایطی و متغیرهایی می تواند بر قیمت سهام شرکت ESOP تأثیر بگذارد ، چه در زمان فروش و چه به صورت سالانه؟

در این مقاله ، ما چند عامل اصلی پیرامون ارزیابی ESOP و قیمت سهام ESOP ، از جمله:

1. چگونه یک متخصص ارزیابی ارزش بازار عادلانه را تعیین می کند
2. عواملی که بر قیمت سهام تأثیر می گذارد
3. مراحل و اطلاعات تجاری مورد نیاز برای ارزیابی سالانه سهام

در حالی که تمرکز زیادی به سمت تعیین ارزش ESOP در فروش می رود ، این ملاحظات مشابه سالانه در زمان ارزیابی سهام مرتبط است.

ارزش بازار عادلانه چیست؟

به طور خلاصه ، سرویس درآمد داخلی (IRS) "ارزش بازار عادلانه" را به عنوان یک استاندارد ارزیابی شرکت تعریف می کند که به عنوان قیمتی که معامله فروش بین یک خریدار و فروشنده انجام می شود ، که در آن هیچ یک از طرفین تحت اجبار خرید یا فروش نیستند ، تعریف می کند. بشرعلاوه بر این ، رسیدن به ارزش بازار منصفانه فرض می کند که هر دو طرف در فروش دانش معقول و معقولی از جزئیات مربوطه مؤثر بر قیمت فروش شرکت دارند.

چرا ارزش بازار عادلانه برای فروش ESOP و ارزیابی سالانه مهم است؟

اول ، یادآوری این نکته ضروری است که ESOP بیش از یک ساختار شرکت و وسایل انتقال مالکیت است. ESOP یک برنامه بازنشستگی واجد شرایط است ، و این بدان معنی است که باید برخی از الزامات نظارتی را که در IRC و مقررات وزارت کار ایالات متحده تحت قانون امنیت درآمد بازنشستگی کارمندان (ERISA) مقرر شده است ، رعایت کند.

فروش ESOP یک خریدار را ایجاد می کند و به جای یافتن یک خریدار در بازار و رسیدن به ارزش شرکت از طریق مذاکرات بالقوه تهاجمی ، به ارزش بازار منصفانه متکی است. معتمد ESOP به نمایندگی از کارمندان شرکت ، که به صاحبان شرکت در فروش تبدیل می شوند ، عمل می کند. علاقه کارمندان به شرکت طولانی مدت و شخصی است و از طریق بهره وری ، تعامل و کار خود به ارزش شرکت کمک می کنند. به نوبه خود ، ارزش سهام ESOP هنگام بازنشستگی یا ترک شرکت ، سود بازنشستگی را به کارمندان ارائه می دهد.

از طرف دیگر ، یک خریدار شخص ثالث ممکن است علاقه های مختلفی در یک شرکت داشته باشد که برخی از آنها می تواند شامل دستیابی به روابط مشتری و باد کردن شرکت پس از خرید باشد.

بنابراین منطقی است که ارزش بازار عادلانه هم در فروش و هم در سالانه تعیین می شود ، و رویکرد ارزش بازار عادلانه این پتانسیل را دارد که ارزش خود را در همه طرف های فروش بویژه در دراز مدت ارائه دهد.

برای فروشنده ، مزایای ساختار مالیات و فروش ESOP می تواند با گذشت زمان ارزش افزوده را ارائه دهد. برای کارمندان ، افزایش قیمت سهام ارزش بازنشستگی را ارائه می دهد. و برای شرکت ، تعهد کارکنان به ارزش سهام باعث افزایش بهره وری می شود و از فرهنگ مالکیت پشتیبانی می کند که می تواند گردش مالی را کاهش داده و تعامل را بهبود بخشد.

برخی از رویکردهای ارزیابی ESOP معمولی چیست؟

مشاوران تجاری اغلب روشهای ارزیابی را به عنوان جداگانه و نامربوط مورد بررسی قرار می دهند. یک متخصص ارزیابی مستقل ESOP به طور معمول از چندین روش ارزیابی برای رسیدن به یک ارزیابی شرکت استفاده می کند و روشهای خاصی را نسبت به سایرین به عنوان مناسب برای صنعت و سایر متغیرهای شرکت وزن می کند. متداول ترین روش ها عبارتند از:

• سرمایه گذاری با استفاده از جریان نقدی با تخفیف: این روش رویکرد درآمدی اغلب با شرکت های خصوصی کوچکتر استفاده می شود که جریان نقدی آینده آنها پیش بینی می شود دشوار است. جریان نقدی با تخفیف ، مجموع جریان های نقدی آینده است که به دلار فعلی بیان می شود و نرخ سرمایه با حسابداری برای ریسک برای آن جریان های نقدی تعیین می شود.

   

• چند برابر EBITDA: این روش مضربی از ارزش سازمانی به EBITDA است. ارزش سازمانی، ارزش کل شرکت، صرف نظر از بدهی یا حقوق صاحبان سهام در ساختار سرمایه شرکت است. EBITDA یا سود قبل از بهره، مالیات، استهلاک و استهلاک، معیاری از جریان نقدی عملیاتی قبل از کسر مالیات است.

   

• رویکرد دارایی: این روش از ارزش بازار دارایی های مشهود مانند تجهیزات و املاک و دارایی های نامشهود مانند ثبت اختراع و علائم تجاری برای تعیین ارزش شرکت استفاده می کند. برای مشاغل دارای دارایی بسیار مرتبط است.

این و روش های دیگر توسط متخصص ارزیابی انتخاب و وزن دهی می شوند که از نتایج ترکیبی و وزنی برای رسیدن به ارزش شرکت استفاده می کند. درک این نکته مهم است که ارزیابان مستقل و حرفه ای در کار خود به ترکیبی از تحقیق، تجربه و قضاوت حرفه ای متکی هستند.

تخفیف ارزش سهام چگونه اعمال می شود؟

فروش ESOP یک فروش سهام است - اما از آنجا که تجارت خصوصی است و معامله بازار و خریدار ایجاد می کند، بازار آماده ای برای سهام شرکت وجود ندارد. برای توضیح این موضوع، «تخفیف بازارپذیری» اغلب برای ارزیابی سهام یک شرکت خصوصی اعمال می شود. توجه به این نکته مهم است که تخفیف برای عدم قابلیت فروش بخشی از ارزش گذاری در تمام ارزش گذاری های فروش شرکت های خصوصی است، نه تنها ESOP.

در مواردی که کمتر از 50. 1٪ از یک شرکت به یک ESOP فروخته می شود، ممکن است یک تخفیف بهره اقلیت اضافی برای ارزش سهام اعمال شود. این تخفیف عدم کنترل اعتماد ESOP را در مقایسه با سود اکثریت فروشنده به رسمیت می شناسد.

عواملی که ممکن است بر فروش ESOP و قیمت سهام سالانه تأثیر بگذارد

تاثیرگذارترین عوامل عبارتند از:

• پیش بینی ها و پیش بینی های مالی تاریخی - ظرفیت تولید جریان نقدی آینده نگر در برابر خطرات
• تغییرات یا اختلالات چشم انداز رقابتی و صنعت یا بازار
• شرکت سال به سال تغییر می کند - املاک، امکانات، تعداد کارمندان
• اطلاعات مشتری - مشتریان جدید، مشتریان از دست رفته، تمرکز مشتری
• بدهی شرکت
• تغییرات یا تغییرات کلیدی در قراردادها
• گزینه های سهام معوق، ضمانت نامه ها، یا سایر بدهی ها - از جمله تعهدات بازخرید سهام

توجه به این نکته مهم است که ارزیابی های سالانه برای ESOPهای بالغ تر ممکن است به مطالعه تعهد بازخرید نیاز داشته باشد. هنگامی که نیاز وجود دارد، بسیار مهم است که به کارشناسان مورد اعتماد ESOP خود برای راهنمایی مراجعه کنید.

انتظار چه چیزی: مراحل فرآیند ارزش گذاری ESOP

هیچ دو شرکتی دقیقاً شبیه هم نیستند و ممکن است در هر مرحله به اطلاعات تکمیلی بیشتری نیاز باشد، اما به طور کلی، فرآیند ارزش گذاری ساده و قابل پیش بینی است:

1. رهبری شرکت اطلاعات مربوطه را جمع آوری می کند و به متخصص ارزشیابی می دهد. این می تواند شامل موارد زیر باشد:

• • صورت های درآمد، ترازنامه، یادداشت ها و برنامه های تکمیلی
  • اظهارنامه مالیات بر درآمد شرکت
  • آخرین صورت های مالی میان دوره ای از سال تا تاریخ، و صورت های مربوط به دوره مشابه در سال قبل
  • بودجه های بلند مدت و کوتاه مدت
  • طرح کسب و کار و پیش بینی های مالی
  • برنامه استهلاک دارایی های ثابت
  • قراردادهای وام و برنامه استهلاک
  • قراردادهای کلیدی تامین کننده و مشتری
  • سایر اسناد، در صورت لزوم
  1. مدیریت شرکت، متولی ESOP و ارزیاب برای بحث و بررسی هر گونه نیاز اطلاعات اضافی ملاقات می کنند.
  2. ارزیاب روش ها را انتخاب و وزن می کند و ارزش را محاسبه می کند.
  1. 1. در ارزیابی فروش، ارزیاب محدوده ارزش بازار منصفانه ای را در اختیار متولی قرار می دهد تا از آن در مذاکره فروش استفاده کند.
     2. در یک ارزیابی سالانه، ارزش گذار گزارش مفصلی می نویسد و توضیح می دهد که چگونه به هر عامل و ارزیابی رسیده است و گزارش را برای متولی ESOP ارسال می کند.
     1. متولی ESOP و ارزیاب برای بحث در مورد نتایج ارزیابی کننده ملاقات می کنند.
     2. در یک ارزیابی سالانه، متولی ESOP قیمت سهم را بر اساس گزارش ارزیابی تعیین می کند.

     ارزش گذاری قیمت سهام ESOP نباید استرس زا باشد

     به طور کلی، بسیاری از شرکت های ESOP معامله فروش و ارزیابی سالانه را نسبت به مذاکرات فروش شخص ثالث یا معاملات M& A استرس زاتر می دانند. در واقع، بسیاری از شرکت های ESOP از افشای قیمت سالانه سهام به عنوان راهی برای حمایت و ترویج فرهنگ مالکیت کارکنان در سازمان استفاده می کنند.

     با گذشت زمان، کارمندان دیدگاه فرهنگ ESOP را پذیرفته و درونی می کنند و ارتباط بین عملکرد کارکنان و ارزش سهام ESOP را می بینند. این منجر به یک برد واقعی سه جانبه می شود: فروشنده، شرکت و کارمندان همگی در دراز مدت سود خواهند برد.

     درک بهتری از ESOP ها داشته باشید و بررسی کنید که آیا فروش ESOP ممکن است بهترین استراتژی خروج شما با یک تحلیل امکان سنجی بدون هزینه و بدون تعهد باشد. برای درخواست شما کافیست روی لینک زیر کلیک کنید.