فلسفه سرمایه گذاری

ما معتقدیم که یک رویکرد رو به جلو و با نظم و انضباط قیمت برای سرمایه گذاری که بر اصول شرکت متمرکز است ، به عنوان محرک ایجاد ارزش ، بازده برتر را برای مشتریان در طولانی مدت ایجاد می کند. ما رویکرد خود را "ارزش مرکب" می نامیم تا نشان دهنده اهمیت ترکیب این عناصر کلیدی در ارزیابی ما از تمام فرصت های سرمایه گذاری باشد

تجزیه و تحلیل اساسی تجارت اساسی هسته اصلی روند سرمایه گذاری ما است. ما هرگز در یک شرکت سرمایه گذاری نمی کنیم تا زمانی که الگوی مالی اختصاصی خودمان را بسازیم و وقت خود را برای درک چگونگی عملکرد شرکتهایی که تحقیق می کنیم درک می کنیم. ما معتقدیم که قیمتی که می پردازیم برای بازده بلند مدت و ریسک نزولی تصمیمات سرمایه گذاری که می گیریم بسیار مهم است. با این حال ، رویکرد ما آینده نگر است و ما ترجیح می دهیم در شرکت های در حال رشد سرمایه گذاری کنیم. معیار ارزیابی رایج که ما در تمام توصیه ها از آن استفاده می کنیم ، مقایسه قیمت فعلی یک سهام با پیش بینی اختصاصی ما از درآمد سال مالی 6 آن است. این به ما امکان می دهد هر شرکتی را که تحقیق می کنیم بدون در نظر گرفتن کشور یا صنعت به صورت مشابه ، مقایسه کنیم. با این حال ، ما همچنین می دانیم که یک رویکرد "یک اندازه متناسب با همه" برای ارزیابی ، دارای نقاط ضعف خود است و ما متناسب با "نوع ارزش" خاصی که یک شرکت فردی نشان می دهد متناسب هستیم:

• ارزش کلاسیک - شرکت هایی که گذشته راهنمای آینده است
• رشد نادرست - شرکت هایی که آینده از گذشته بهتر خواهند بود
• سهام با کیفیت-جایی که یک نمای بلند مدت مناسب است زیرا شرکت به اندازه کافی قوی یا قابل پیش بینی است
• جریان نقدی با تخفیف - شرکت هایی که تولید نقدی قیمت سهم را هدایت می کنند
• و دارایی های تخفیف - در جایی که باز کردن ارزش دارایی ، پایان نامه سرمایه گذاری را به عنوان دارایی های تجارت ممکن است مورد استفاده قرار دهد یا نادیده گرفته شود

به عنوان مثال ممکن است سهام دارایی با تخفیف از منظر درآمد به ویژه جذاب به نظر نرسد ، اما هنوز هم کم ارزش است. به همین ترتیب ، اگر یک شرکت به خصوص مقاوم باشد ، یا به شدت در حال رشد باشد ، می تواند کمی بیشتر از آنچه که برای یک شرکت با کیفیت پایین تر یا کندتر توجیه می شود ، بپردازید. ما معتقدیم انواع چارچوب ارزشی که اتخاذ می کنیم به ما امکان می دهد رویکرد گسترده ای برای ارزیابی داشته باشیم ، در حالی که از یک رشته قیمت دقیق نیز بهره مند می شود.

توصیه های سهام از تحلیلگران توسط مدیر تحقیق مربوطه در جلسات تیمی در یک فرهنگ که جشن تولید ایده خلاق را جشن می گیرد ، مورد بررسی قرار می گیرد.

فرآیند سرمایه گذاری ما با توسعه درک عمیق برای آنچه در معرض قرار گرفتن در معرض سهام فردی قرار می گیرد ، "پایین به بالا" را انتخاب می کند. ما سهام را بر اساس نوع ارزش ، اما همچنین توسط طیف وسیعی از "خوشه های ریسک" که پلی برای فرآیند مدیریت نمونه کارها ما تشکیل می دهند ، طبقه بندی می کنیم. در جایی که ایده های تعبیه شده در یک توصیه سهام مربوط به یک موضوع وسیع تر است که می تواند به یک قرار گرفتن در معرض چشمگیر در پرتفوی ها تبدیل شود ، ممکن است منابع را از سراسر تیم خود جمع کنیم تا به صورت هماهنگ کار کنند و اعتقاد داشته باشند.

هدف ما ساختن اوراق بهادار است که توسط کشور ، صنعت ، نوع ارزش و خوشه های ریسک متنوع هستند. با این حال ، ما مایل به عقب نشینی محکومیت خود هستیم و پرتفوی های ما تمایل دارند که با شاخص های معیار بسیار متفاوت به نظر برسند.

ارزش سهام و هر درآمد حاصل از آنها می تواند کاهش یابد و همچنین افزایش یابد و ممکن است سرمایه گذاران ارزش کامل سرمایه گذاری خود را برنگردند.

این نمونه کارها به احتمال زیاد بیشتر از سایر شرکت های مشابه متمرکز است و قیمت سهام و NAV از این رو احتمالاً نسبت به سایر پرتفوی های متنوع تر بی ثبات تر است.