نشانه ها و سکه های Crypto: چه چیزی عملکرد را هدایت می کند؟

هرچه این نشانه محبوب تر باشد ، قیمت بالاتر است ، درست است؟

28 آوریل 2022

بخش اعظم دنیای رمزنگاری ، به طور تعریف ، رمزنگاری و درک آن دشوار است. اما دو روند رمزنگاری کاملاً واضح است: هر دو استعداد و پول در بازار ارز دیجیتال سیل می شوند. تقریباً هر روز اعلامیه جدیدی از توسعه دهندگان نرم افزار از Google یا سرمایه داران از JP Morgan به شرکت های نوپا Crypto که قصد انقلابی در چیزی را دارند ، ارائه می دهد.

در واقع ، در حالی که کل بازار ارزهای رمزنگاری شده از ارتفاعات قبلی آن کاهش یافته است ، هنوز هم بالاتر از آستانه 2 تریلیون دلاری است. این معادل ارزش کل بازار سهام آلمان است که شامل شرکت های تراشه آبی مانند زیمنس ، BMW و فولکس واگن است.

سرمایه گذاری در Crypto امروز به راحتی در سهام خود آسان است ، اما آنچه در واقع خریداری می شود به اندازه مشخص نیست. هنگامی که یک سرمایه گذار Shiba Inu را خریداری می کند - نشانه ای با کلاه بازار 15 میلیارد دلاری و یک طلسم سگ شکار Shiba Inu - نشانه های Shib به کیف پول دیجیتالی خود سپرده می شوند. اما آنها واقعاً صاحب چه چیزی هستند؟و چه چیزی عملکرد شیب را هدایت می کند؟

از لحاظ تئوریکی ، هرچه نشانه محبوب تر باشد ، قیمت آن نیز بیشتر است. اما آیا این رابطه در عمل ادامه دارد؟بیایید تحقیق کنیم

توکن در مقابل سکه ها

قبل از غواصی ، ابتدا باید برخی از اصطلاحات اساسی رمزنگاری را تعریف کنیم: یک توکن یک قرارداد هوشمند است که بر اساس یک blockchain مبتنی بر یک blockchain است ، در حالی که یک سکه رمزنگاری نشانه بومی یک blockchain خاص است. به عنوان مثال ، ETH سکه blockchain Ethereum است ، در حالی که Shib یک نشانه مبتنی بر اتریوم است. در حالی که همه سکه ها نشانه هستند ، همه نشانه ها سکه نیستند.

تعداد نشانه ها طی دو سال گذشته منفجر شده است ، و توکن ها اکنون با یک عامل هشت از سکه ها بیشتر هستند. Ethereum و Binance Smart Chain زنجیره ای را برای 85 ٪ سهم بازار لایه زیرساخت های blockchain که در آن نشانه ها خریداری و فروخته می شوند ، حساب می کنند. این سؤال را ایجاد می کند که آیا همه 1000 سکه یا بیشتر در حال حاضر در دسترس هستند. در دراز مدت ، آنها احتمالاً اینگونه نیستند.

منبع: CoinmarketCap ، FactorResearch

تأمین مالی

استارت آپ های رمزنگاری از طریق حقوق صاحبان سهام و نشانه ها تأمین می شوند. افزایش سرمایه از طریق حقوق صاحبان سهام به معنای صدور سهام است که به صورت خصوصی توسط سرمایه گذاران فرشته ، سرمایه داران سرمایه گذاری و موارد مشابه نگهداری می شوند. این سهام نشان دهنده سهام مالکیت است که به دریافت کنندگان به سود سهام و درآمد حاصل از فروش شرکت می شود.

تأمین مالی توکن بسیار متفاوت است: این به سرمایه گذاران ادعای حقوقی برای تجارت اساسی نمی دهد. به عنوان یک نتیجه ، سرمایه گذاری نشانه ها و حقوق صاحبان سهام واقعاً قابل مقایسه نیست.

به طور طبیعی ، نوآوری هایی که به دنبال تأمین مالی Token هستند ، نیاز به متقاعد کردن سرمایه گذاران وجود دارد که با شرکت در فروش Token به دست می آیند. نکته معمولی این است که محصول راه اندازی نیاز به استفاده از نشانه ها دارد. این می تواند اکوسیستم های نسبتاً پیچیده ای ایجاد کند که شبیه اقتصادهای کوچک با ذینفعان متنوع خود باشد: راه اندازی معادل دولت است ، محصول یک استندانه برای کالاها ، کاربران برای مصرف کنندگان و نشانه ارز یا متوسط مبادلهبشر

از آنجا که هر نشانه یک ارز را نشان می دهد ، تقاضا و عرضه باید قیمت آن را تعیین کند. صادرکنندگان توکن و سکه می توانند بر تأمین تأثیر بگذارند: به عنوان مثال ، بیت کوین تعداد کل نشانه ها را به 21 میلیون محدود می کند ، و اتریوم نشانه های ETH را خریداری کرده و آنها را "سوزانده" کرده است. از آنجا که نشانه ها نمایانگر ارزهای رمزنگاری شده هستند ، تقاضای آنها باید تحت تأثیر محبوبیت آنها باشد.

همبستگی قیمت های توکن و حجم نشانه

رابطه بین محصول راه اندازی و نشانه اصلی ساده نیست و بنابراین ارزیابی آن دشوار است. سهامداران دوست دارند سهام خود را در یک تجارت پررونق و درآمد ایجاد کنند. اما سرمایه گذاران توکن هیچ ادعایی در مورد چنین جریان نقدی ندارند.

از همه بدتر ، سرمایه گذاران توکن از زمان انتشار برنامه های کاربردی ، بدون هیچ گونه اطلاعات مالی در مورد تجارت اساسی ، با کسری اطلاعات روبرو هستند. این امر آنها را نسبت به سرمایه گذاران سهام عدالت در معرض ضرر بزرگی قرار می دهد.

بهترین راه برای سرمایه گذاران توکن برای درک ارزش برگزاری آنها ، تفسیر تغییر در حجم توکن به عنوان پروکسی برای تقاضای محصول مرتبط است. هرچه محصول محبوب تر باشد ، تقاضا برای نشانه بیشتر می شود ، که باید نشان دهنده حجم فزاینده ای از نشانه در مبادله باشد.

اما این رابطه تحت نظارت قرار نمی گیرد. همبستگی نورد بین تغییرات در حجم توکن و قیمت توکن در تمام نشانه ها بین سالهای 2014 و 2022 ، به صورت ماهانه و سالانه ، نزدیک به صفر است. این نشان می دهد که هیچ رابطه مثبتی بین تجارت راه اندازی و قیمت نشانه آن وجود ندارد.

منبع: factorresearch

اما در مورد همبستگی بین حجم توکن و قیمت همه نشانه ها چیست؟فضای رمزنگاری سهم خود را از بازیگران بد دارد و برخی از صادرکنندگان توکن ممکن است بیشتر از ایجاد مشاغل بلند مدت علاقه مند به فرار از سرمایه گذاران کم تحرک باشند.

بنابراین ، اگر جهان خود را فقط به موفق ترین نشانه های بازار محدود کنیم: 1000 برتر ، 100 نفر برتر ، 50 نفر برتر و 10 نفر برتر؟آخرین مورد از این دسته ها دارای کلاه بازار تقریباً 100 میلیارد دلار است و شامل ChainLink و Uniswap است. این نشانه ها با محصولاتی همراه هستند که برخی از بزرگترین پایه های کاربر در جامعه رمزنگاری را دارند. اگر آنها شرکت های عادی بودند ، حقوق صاحبان سهام آنها بسیار ارزشمند خواهد بود.

باز هم ، هر چقدر هم که اندازه گیری شود ، ارتباط بین حجم و قیمت ناچیز است. بنابراین ، شاید محصول و توکن در فضای رمزنگاری هیچ تفاوتی بر روی یکدیگر نداشته باشند.

اما اگر ابزار محصول عملکرد توکن را هدایت نمی کند ، چه می کند؟پاسخ واضح حدس و گمان است.

در مواردی مانند Shiba Inu ، این کاملاً واضح است. Shib یک نشانه Meme است که هیچ محصول اساسی ندارد. در بهترین حالت ، این قمار در سایر سرمایه گذاران است که در آن قرار می گیرند و قیمت را بالا می برند. این نشان دهنده گمانه زنی ها در خالص ترین شکل آن است. سرمایه گذاران به سادگی در حال بازی یک بازی از صندلی های موسیقی هستند و شرط می بندند که قبل از متوقف شدن موسیقی صندلی پیدا می کنند.

منبع: factorresearch

Axie Infinity یک مطالعه موردی خوب در مورد چگونگی نمایش این پویا ارائه می دهد. یک بازی آنلاین که در آن بازیکنان برای به دست آوردن نشانه هایی به نام Axie Infinity Shards (AXS) با یکدیگر می جنگند ، Axie Infinity در سال 2021 به عنوان منبع درآمد در بازارهای نوظهور مانند فیلیپین و ونزوئلا محبوب شد. سیستم توکن ، بر اساس blockchain Ethereum ، به گونه ای طراحی شده است که بازیکنان باید حیوانات خانگی دیجیتالی به نام محورها را با محور خریداری کنند تا بتوانند به رقابت بپردازند.

قیمت یک نشانه AXS از 5 دلار در ماه مه 2021 به 160 دلار در نوامبر 2021 افزایش یافته است ، قبل از این که از این نوشتار به حدود 47 دلار کاهش یابد. این حجم هنگامی افزایش یافت که قیمت ها در ژوئیه 2021 افزایش یافت اما نه در بازار گاو نر در شش ماه پس از آن. دوره هایی وجود داشت که قیمت و حجم در پشت سر هم حرکت می کرد ، اما به طور متوسط ، این همبستگی فقط نسبتاً مثبت در 0. 5 بود.

منبع: factorresearch

همبستگی قیمت سکه و حجم سکه

اما نشانه ها تنها یک طرف معادله رمزنگاری هستند. سکه ها چطور؟آیا آنها همان پویا را نشان می دهند؟از لحاظ تئوریکی ، قیمت هر دو توکن و سکه باید با استفاده از آنها هدایت شود. با نشانه ها ، قیمت باید توسط تجارت تعیین شود. اما همانطور که دیدیم ، تأیید این رابطه دشوار است.

از طرف دیگر ، قیمت سکه ها باید به تعداد معاملات انجام شده در blockchain های مرتبط با آنها بستگی داشته باشد. هرچه شروع کار بیشتر در Ethereum راه اندازی شود ، احتمالاً تقاضا بیشتر و قیمت سکه های ETH بیشتر می شود.

اما باز هم ، همبستگی بین حجم سکه و قیمت به همان اندازه که برای نشانه ها بود ، بود. این نشان می دهد که ابزار سکه ها نیز تأثیر قابل توجهی در قیمت آنها ندارند.

منبع: factorresearch

شاید هیچ ارتباطی بین سکه ها و استفاده از آنها از طریق بیت کوین (BTC) و Ethereum (ETH) وجود نداشته باشد ، این دو سکه به ترتیب با بزرگترین کلاه های بازار 900 میلیارد دلار و 400 میلیارد دلار. این همبستگی ها برای هر یک از این موارد در شش سال گذشته از 0. 5 تجاوز نکرد.

منبع: factorresearch

افکار بیشتر

البته ، همبستگی بین قیمت سهام و حجم معاملات نیز بسیار کم است ، بنابراین فرض این تجزیه و تحلیل آسان است. بسیاری از بازارهای خرس طی دهه ها ، قیمت سهام شرکت هایی با اصول عالی سقوط کرده است. هر دو نشانه و سهام در بعضی مواقع از حرص و حال و ترس سرمایه گذار رنج می برند.

بنابراین ، تفاوت بین رمزنگاری و سرمایه گذاری سهام چیست؟تفاوت اصلی این است که شرکت های بزرگ می توانند بدون در نظر گرفتن محیط بازار ، درآمد را به عنوان سود سهام برای سهامداران توزیع کنند. در سرمایه گذاری cryptocurrency موازی وجود ندارد. همچنین هیچ معادل خرید در هنگام پرداخت سرمایه گذاران سهام حق بیمه برای سهام خود وجود ندارد.

حتی بدتر ، سرمایه گذاری ارز یک بازی با مبلغ صفر است. برای هر سرمایه گذار که از یک دلار آمریکا یا موقعیت BTC سود می برد ، دیگری مبلغ معادل آن را از دست می دهد.

خوشبختانه برای سرمایه گذاران رمزنگاری ، ارزهای فیات مدتی است که در سمت از دست دادن این تجارت بوده اند. اما بعید است که این روند طولانی باشد مگر اینکه blockchains شروع به تهیه ابزار بیشتری کند و بیشتر از وسایل نقلیه صرف برای گمانه زنی ها شود.

نیکلاس رابرنر بنیانگذار و مدیرعامل FactorResearch است

مقالات مرتبط

• ارزهای رمزنگاری "احتیاط شدید" ، Moingstarwas
• دولت انگل
• Leinweber Mvis: زمان ETPS بخش رمزنگاری؟

برجسته در این مقاله