موقعیت های کوتاه وقتی که خطر از پاداش فراتر می رود

• دو روش بسیار مهم برای ارزیابی تجارت وجود دارد: 1- مبلغی که می توانید در مقایسه با مبلغی که می توانید بدست آورید از دست بدهید 2. احتمال سود در مقایسه با احتمال ضرر
• سرمایه گذاری همیشه شامل برخی از ریسک ها است ، اما هنگامی که سود بالقوه باقی مانده نسبت به پتانسیل ضرر باقی مانده بسیار ناچیز است ، ممکن است هوشمندانه باشد که موقعیت را ببندید.

   

دو مورد از مهمترین راه های ارزیابی تجارت ، در نظر گرفتن میزان پول در معرض خطر (ضرر حداکثر) در مقابل میزان پولی است که می توانید بدست آورید (حداکثر سود). و مورد دوم در نظر گرفتن احتمال کسب سود در مقابل احتمال تحمل ضرر است.

مبلغی که می توانید در مقابل مبلغی که می توانید بدست آورید از دست بدهید

این گاهی اوقات نیز نسبت ریسک به پاداش نامیده می شود. هنگامی که به تنهایی در نظر گرفته شود ، تجارت با نسبت ریسک کم به پاداش ممکن است در ابتدا یک سرمایه گذاری خوب به نظر برسد ، اما این تنها در صورتی صادق است که احتمال کسب سود نیز زیاد باشد. به عبارت دیگر ، اگر مبلغی که می توان از دست داد بسیار کم است ، اگر بیشتر اوقات این ضرر را متحمل شوید ، این امر خوب است. به همین ترتیب ، اگر مبلغی که می توان به دست آورد بسیار زیاد است ، اگر تقریباً هرگز این سود را بدست آورید ، خوب نیست.

توجیهی که برخی از معامله گران برای شرکت در چنین معاملات با احتمال کم ، مشابه مواردی است که باعث می شود کسانی که بلیط های قرعه کشی خریداری می کنند ، ایجاد شود. احتمال پیروزی ممکن است بسیار اندک باشد ، اما صفر نیست. بیشتر اوقات ، ریسک مرتبط با این استراتژی ها برای ایجاد آنها محدود به هزینه اولیه است ، بنابراین هیچ انگیزه ای برای کاهش این خطر با بستن زودرس موقعیت ها وجود ندارد.

احتمال سود در مقابل احتمال ضرر

این گاهی اوقات نیز نسبت سود به از دست دادن نیز نامیده می شود. هنگامی که به تنهایی در نظر گرفته شود ، تجارت با نسبت سود به از دست دادن بالا ممکن است یک سرمایه گذاری خوب به نظر برسد ، اما این تنها در صورتی صادق است که میزان سود حاصل از آن نیز زیاد باشد. به عبارت دیگر ، اگر مبلغی که می توان به دست آورد بسیار کم است ، اگر یک ضرر واحد بتواند بسیاری از معاملات سودآور را از بین ببرد ، کمی خوب است. به همین ترتیب ، اگر مبلغی که می تواند از دست بدهد بسیار زیاد است ، ممکن است خود را در موقعیتی پیدا کنید که خطر باقی مانده دیگر با بازپرداخت بالقوه باقی مانده توجیه نمی شود.

در حالی که احتمال از دست دادن ممکن است بسیار کم باشد ، صفر نیست. و درست مانند تصویب همه پرسی Brexit و انتخاب دونالد ترامپ اخیراً به ما نشان داده است ، مهم نیست که چقدر غیر منتظره باشد ، اگر احتمال وقوع چیزی بیشتر از صفر باشد ، می تواند اتفاق بیفتد.

به عنوان نمونه ، یک استراتژی کوتاه خارج از پول را در سهام رو به رشد در نظر بگیرید. این استراتژی شامل فروش زمان (تتا) است که به موجب آن احتمال سود معمولاً بسیار بیشتر از احتمال ضرر است. در بیشتر موارد ، اگر قیمت زیرین نسبتاً پایدار باشد ، این استراتژی سودآور خواهد بود. با این حال ، حتی وقتی این استراتژی مطابق آنچه در نظر گرفته شده است ، نکته ای وجود دارد که در آن می توان درآمد اضافی را که می تواند از نگه داشتن موقعیت ها به دست آورد تا زمان انقضا ، در صورت بروز اشتباه ، خطر بالقوه را توجیه نکند.

به عنوان یک سرویس به معامله گران گزینه های ما ، Schwab اکنون به شما امکان می دهد هر موقعیت گزینه های کوتاه را که در یک نیکل (0. 05 دلار) یا کمتر اجرا شده است ، بدون هزینه کمیسیون آنلاین ببندید. برای اینکه احساسات را از تجارت خارج کنید ، حتی می توانید برای استفاده از این برنامه ، یک سفارش GTC (Good-O-Cancelled) را با قیمت 0. 05 دلار وارد کنید.

بیایید نگاهی دقیق تر به مثال کوتاه بیان کنیم:

بیایید فرض کنیم ژوئیه 2017 است ، XYZ با 108. 70 دلار معامله می شود و شما موقعیت زیر را تعیین کرده اید:

فروش 1 XYZ 10/20/2017 107 Put @ 2. 50اعتبار خالص = 2. 50 (250 دلار)

این گزینه در ابتدا 1. 70 دلار خارج از پول است ، اما ارزش آن 2. 50 دلار است زیرا تقریباً سه ماه قبل از انقضا است. XYZ باید با انقضاء زیر 107 دلار معامله شود تا این گزینه در پول باشد. اگر این گزینه در نهایت بی ارزش منقضی شود ، سود 250 دلار (به استثنای کمیسیون ها) به دست می آید. اگر به شما اختصاص داده شود ، مجبور خواهید شد 100 سهام XYZ را با قیمت 107 دلار خریداری کنید. در آن زمان قیمت بازار XYZ می تواند به طور قابل توجهی پایین تر از 107 دلار باشد و در نتیجه باعث از بین رفتن فوری بیش از 250 دلار شود.

فرض کنید XYZ دو روز قبل از انقضا با 108. 00 دلار معامله می شود و این گزینه PUS به قیمت درخواست فقط 0. 05 دلار کاهش یافته است. اگرچه بعید است که XYZ در دو روز معاملاتی آینده بیش از 1. 00 دلار کاهش یابد ، غیرممکن نیست. از آنجا که حداکثر سود حاصل از گزینه 250 دلار است و بسته شدن آن امروز به شما امکان می دهد 245 دلار (98 درصد از حداکثر) ضبط کنید ، برنامه خرید بدون کمیسیون به شما امکان می دهد ریسک مرتبط با حفظ را از بین ببریداین گزینه کوتاه برای دو روز پایانی. در حالی که خطر اختصاص دادن و نیاز به خرید سهام که نمی خواهید خریداری کنید کم است ، احتمالاً با توجه به پتانسیل سود اضافی تنها 5. 00 دلار توجیه نمی شود.

حال بیایید نگاهی به مثال دیگری که شامل یک اعتبار است ، نگاهی بیندازیم:

بیایید فرض کنیم آگوست 2017 است ، XYZ با 108. 70 دلار معامله می شود و شما موقعیت های زیر را تعیین می کنید:

خرید 1 XYZ 11/17/2017 100 Put @ 0. 20فروش 1 XYZ 11/17/2017 107 Put @ 2. 50اعتبار خالص = 2. 30 (230 دلار)

گزینه ای که شما فروخته اید در ابتدا 1. 70 دلار خارج از پول است اما ارزش آن 2. 50 دلار است زیرا تقریباً سه ماه قبل از انقضا است. گزینه ای که شما خریداری کرده اید در ابتدا 8. 70 دلار خارج از پول است اما 0. 20 دلار ارزش دارد زیرا تقریباً سه ماه قبل از انقضا نیز دارد.

XYZ باید با انقضاء زیر 107 دلار معامله شود تا گزینه کوتاه در پول باشد و زیر 100 دلار برای گزینه طولانی در پول باشد. اگر هر دو گزینه در نهایت بی ارزش منقضی شوند ، سود 230 دلار (به استثنای کمیسیون ها) به دست می آید. اگر هر دو گزینه به صورت پولی پیش بروند و به آنها اختصاص داده شود ، شما 470 دلار ضرر می کنید (700 دلار ضرر منهای اعتبار اولیه 230 دلار). اگر XYZ بین 100 تا 107 دلار در انقضا باشد ، ضرر حداکثر 470 دلار متحمل می شود.

فرض کنید XYZ دو روز قبل از انقضا با 108. 00 دلار معامله می شود و گزینه ای که شما فروخته اید ، ارزش درخواست فقط 0. 05 دلار را کاهش داده است. اگرچه بعید است که XYZ در دو روز معاملاتی آینده بیش از 1. 00 دلار کاهش یابد ، غیرممکن نیست. از آنجا که حداکثر سود حاصل از این گسترش 230 دلار است و بسته شدن پای کوتاه امروز به شما امکان می دهد 225 دلار (98 درصد از حداکثر) را به دست آورید ، برنامه خرید هیچ کمیسیون به شما امکان می دهد ریسک مرتبط را از بین ببریدبا حفظ گزینه کوتاه برای دو روز پایانی. در حالی که خطر اختصاص دادن و نیاز به خرید سهام که نمی خواهید خریداری کنید کم است ، احتمالاً با توجه به پتانسیل سود اضافی تنها 5. 00 دلار توجیه نمی شود.

در حالی که ما فقط در مورد دو مثال بالا بحث کردیم ، این پیشنهاد می تواند برای هر موقعیتی که گزینه کوتاه باشد ، آیا این یک استراتژی مستقل مانند تماس های برهنه ، قرار دادن برهنه یا CSEP ها (حقوق و دستمزد تضمین شده نقدی است) یا بخشی از یک چند لگد اعمال می شود. استراتژی مانند تماس های تحت پوشش ، بسته بندی های تحت پوشش ، خطوط کوتاه ، پروانه های کوتاه کوتاه ، کاندورهای کوتاه ، پروانه های آهن ، کاندورهای آهن یا هر نوع نسبت گسترش یا تجارت دسته کوچک موسیقی جاز. اندازه تجارت یا میزان خطر مهم نیست. از آنجا که بسته شدن موقعیت (های) گزینه کوتاه در بدهی خالص همیشه شامل کاهش ریسک است ، ما نمی خواهیم هزینه های کمیسیون مانع شود. برای واجد شرایط بودن ، معاملات باید باشد:

• تجارت گزینه
• معامله پایانی
• بدهی خالص
• با قیمت 0. 05 دلار یا کمتر اجرا شد

خط پایین

معاملات همیشه شامل برخی از ریسک ها است ، اما هنگامی که سود بالقوه باقی مانده نسبت به پتانسیل ضرر باقی مانده بسیار ناچیز است ، حتی اگر احتمال ضرر بسیار کم باشد ، زمان بسته شدن آن است. و اکنون می توانید این کار را بدون اتهام کمیسیون آنلاین انجام دهید.