در حال آمدن برای هوا

سال گذشته چالش هایی را به وجود آورد که بسیاری از سرمایه گذاران در دهه ها با آن دست و پنجه نرم نکردند و برخی دیگر هرگز با آن روبرو نبودند. در سال 2023 ، تمرکز ممکن است از افزایش سریع تورم به کند شدن رشد اقتصادی تغییر کند. اما در حالی که خطر رکود اقتصادی و تنش های ژئوپلیتیکی باید بازارها را بی ثبات نگه دارد ، ما معتقدیم که سال جدید نیز به احتمال زیاد فرصت هایی را ارائه می دهد. بازده اوراق قرضه سرانجام پتانسیل درآمد واقعی جذاب را ارائه می دهد ، اقتصاد وسیع چین شروع به بازگشایی طولانی مدت خود می کند و ما معتقدیم که ارزش گذاری سهام جذاب تر است. ما از شما دعوت می کنیم تا عمیق تر در مضامین اصلی ما در سال 2023 و منابع بالقوه بازگشت آنها ایجاد کنید.

مضامین کلیدی که ما تماشا می کنیم

تورم: بالاخره سقوط می کند؟

سود قیمت در مکان ها کند می شود ، اما رکورد پایین تورم چند دهه گذشته بعید است که برگردد.

خطرات رکود اقتصادی

کاهش رشد ، تورم چسبناک و هنوز هم سیاست های پولی محدود کننده ، نیاز به انتخاب امنیت فعال را تأکید می کند.

بازگشت عملکرد

افزایش شدید پتانسیل درآمد تنظیم شده با تورم نشان می دهد که ممکن است زمان آن باشد که اوراق قرضه را وارد کنید.

بازگشایی چین

تمرکز سیاست به سمت راه اندازی مجدد فعالیت های اقتصادی تغییر می کند ، اما ما معتقدیم که پیمایش اقتصاد پیچیده چین هنوز هم به یک رویکرد دست و پا نیاز دارد.

انتقال انرژی ، امنیت انرژی

سیاست و هزینه انرژی ممکن است مسیر تغییرات آب و هوایی را تغییر دهد و سرمایه گذاران نقش ایفا کنند.

یک نسخه را به عنوان PDF ذخیره کنید

ایده های سرمایه گذاری 2023 - در حال آمدن برای هوا دانلود کامل PDF

مکالمه را شروع کنید

متعهد به ارائه بینش هایی که برای ساختن تمرین خود نیاز دارید. اشتراک گذاری

مشتریان ما

• بانک های مرکزی
• مشاور
• برنامه های بازنشستگی شرکت
• سهم تعریف شده
• موقوفات و مبانی
• مراقبت های بهداشتی
• بیمه
• برنامه های بازنشستگی عمومی
• نهادهای حاکم
• تفت هرتلی

استراتژی ها

• کاوش در کلاس دارایی
• انصاف
• درآمد ثابت
• راه حل های نقدینگی
• جایگزین، گزینه ها
• چند دارایی

بینش

• چشم انداز
• GSAM Connect
• همه بینش ها
• تحقیقات سرمایه گذاری جهانی گلدمن ساکس

درباره ما

امنیت انرژی در دسترس بودن بدون وقفه منابع انرژی با قیمت مناسب است.

تورم نرخی است که در آن قیمت کالاها و خدمات افزایش می یابد.

دارایی های ریسک کسانی که دارای درجه بالایی از ریسک و نوسانات هستند ، مانند سهام ، اعتبار با بازده بالا ، کالاها و ارزها.

آلفا تفاوت بین بازده واقعی یک نمونه کارها و بازده مورد انتظار آن را با توجه به سطح ریسک خود که توسط بتا آن اندازه گیری شده است ، اندازه گیری می کند.

بتا ریسک بازار تاریخی یک نمونه کارها یا نوسانات یک نمونه کارها را نسبت به یک شاخص اساسی در یک دوره تاریخی مشخص اندازه گیری می کند.

رشد محور به مناطقی از بازار اشاره دارد که احتمالاً رشد درآمد بالایی را در آینده تحقق می بخشد و احتمالاً با قیمت بالاتر نسبت به درآمد آنها نسبت به بازار گسترده تر تجارت می کند.

ارزش محور به مناطقی از بازار اشاره دارد که کمتر احتمال دارد که درآمد بالایی را در آینده تحقق بخشد و به احتمال زیاد با قیمت پایین تر نسبت به درآمد آنها نسبت به بازار گسترده تر تجارت کند.

"سمت راست اختلال" به شرکتهایی اشاره دارد که از نظر ما با روندهای کلیدی رشد سکولار مطابقت دارند و یا راه حل های نوآورانه جدیدی را ایجاد می کنند.

اقتصاد سبز به سرمایه گذاری هایی که منجر به انتقال آب و هوا می شود اشاره دارد.

حق بیمه ریسک سهام به بازده اضافی که توسط یک سرمایه گذار هنگام سرمایه گذاری در بورس سهام با نرخ بدون ریسک سرمایه گذاری می شود ، اشاره دارد.

تینا مخفف است که هیچ جایگزینی وجود ندارد.

ایستاده تارا گزینه های معقول و منطقی وجود دارد.

درآمد ثابت درجه سوداگرانه به درآمد ثابت با بازده بالا اشاره دارد.

مدت زمان حساسیت قیمت یک سرمایه گذاری درآمدی ثابت را به تغییر در نرخ بهره اندازه گیری می کند.

مدت زمان کوتاه به پیوند با مدت زمان کمی به بلوغ اشاره دارد.

خزانه ها به تعهدات بدهی خزانه داری ایالات متحده اشاره دارد.

بازده های تنظیم شده تورم به اندازه گیری بازدهی است که نرخ تورم دوره زمانی را در نظر می گیرد.

سهام نوآوری گرا به شرکت هایی اشاره دارد که راه حل های نوآورانه ارائه می دهند و مطابق با روندهای رشد سکولار بلند مدت مانند نوآوری تکنولوژیکی ، پایداری محیط زیست ، مراقبت های بهداشتی آینده و مصرف کننده سن جدید هستند.

گزینه های مایع صندوق های متقابل جایگزین هستند که اغلب ویژگی های مشابه صندوق های تامینی دارند اما وسایل نقلیه عمومی هستند که به راحتی قابل معامله هستند.

اوراق قرضه سبز سرمایه گذاری درآمدی ثابت با درآمد حاصل از استفاده برای تأمین مالی پروژه ها با تأثیر زیست محیطی اختصاصی است

تولید ناخالص داخلی مخفف تولید ناخالص داخلی است و به ارزش کالاها و خدمات نهایی تولید شده در مرزهای یک کشور در طی یک سال اشاره دارد.

بازگشت میانه بازده میانی در لیست مرتب شده از بازده امنیت هر فرد است.

Risk Premia به مبلغی اشاره می کند که انتظار می رود بازده دارایی خطرناک از بازده شناخته شده دارایی بدون ریسک فراتر رود.

نسبت اهرم یک اندازه گیری مالی است که توانایی یک شرکت در تحقق تعهدات مالی خود را ارزیابی می کند.

نسبت پوشش بهره اندازه گیری است که برای تعیین اینکه یک شرکت چقدر می تواند سود بدهی معوق خود را پرداخت کند، استفاده می شود.

Drawdown یک کاهش اوج به پایین در طی یک دوره خاص برای یک سرمایه گذاری، حساب تجاری یا صندوق است.

شرکت های با کیفیت پایین بر اساس بازده سهام پایین (LOE)، اهرم یا بدهی بالا به سهام و سود ناپایدار رتبه پایینی خواهند داشت.

آلمان 10Y اوراق قرضه ای است که منعکس کننده بازده دریافتی از اوراق قرضه دولتی صادر شده توسط دولت آلمان با سررسید 10 ساله است.

Spain 10Y اوراق قرضه ای است که بازده دریافتی از اوراق قرضه دولتی صادر شده توسط دولت اسپانیا با سررسید 10 ساله را منعکس می کند.

US 10Y Treasury اوراق قرضه ای است که بازده دریافتی از اوراق قرضه دولتی صادر شده توسط دولت ایالات متحده با سررسید 10 ساله را منعکس می کند.

بریتانیا 10Y اوراق قرضه ای است که منعکس کننده بازده دریافتی از اوراق قرضه دولتی صادر شده توسط دولت بریتانیا است که در 10 سال سررسید می شود.

ایتالیا 10Y نشان دهنده بازدهی دریافتی از اوراق قرضه دولتی صادر شده توسط دولت ایتالیا با سررسید 10 ساله است.

US 2Y Treasury اوراق قرضه ای است که بازده دریافتی از اوراق قرضه دولتی صادر شده توسط دولت ایالات متحده را با سررسید 10 ساله منعکس می کند.

ارزش شاخص بازدهی بالا ICE BofA ایالات متحده، که عملکرد دلار آمریکا را زیر نظر بدهی های شرکتی با درجه سرمایه گذاری که به صورت عمومی در بازار داخلی ایالات متحده منتشر شده است، ردیابی می کند.

ارزش ICE BofA Euro Corporate Index، که عملکرد بدهی های شرکتی با درجه سرمایه گذاری با دلار یورو را ردیابی می کند.

ICE BofA High Yield Master II OAS از شاخصی از اوراق قرضه استفاده می کند که کمتر از درجه سرمایه گذاری هستند (آنهایی که دارای رتبه BB یا کمتر هستند).

EMBI (شاخص اوراق قرضه بازارهای نوظهور) شاخص JP Morgan از اوراق قرضه مستقل دلاری است که توسط منتخبی از کشورهای بازار نوظهور منتشر شده است. جهانی متنوع، وزن کشورهایی را که دارای سهام بدهی بزرگ تر هستند، محدود می کند و تنها بخش مشخصی از میزان بدهی فعلی واجد شرایط این کشورها را در نظر می گیرد.

ICE BofA US Corporate Index، که عملکرد بدهی های شرکتی درجه بندی شده با درجه سرمایه گذاری بر اساس دلار آمریکا را که به صورت عمومی در بازار داخلی ایالات متحده منتشر شده است، ردیابی می کند.

ملاحظات ریسک

همه سرمایه گذاری ها در معرض خطر هستند، از جمله از دست دادن احتمالی پولی که سرمایه گذاری می کنید.

اوراق بهادار دارای نوسانات بیشتری نسبت به اوراق قرضه هستند و در معرض خطرات بیشتری قرار دارند. سود سهام تضمین نشده است و توانایی شرکت در پرداخت سود سهام ممکن است محدود باشد.

اوراق قرضه مشمول نرخ بهره ، قیمت و ریسک های اعتباری هستند. قیمت ها به طور معکوس تحت تأثیر تغییرات در نرخ بهره قرار می گیرند. به طور معمول ، هنگامی که نرخ بهره افزایش می یابد ، کاهش مربوط به ارزش بازار اوراق وجود دارد.

سرمایه گذاری در اوراق بهادار با درآمد ثابت مشمول خطرات مرتبط با اوراق بهادار بدهی از جمله اعتبار و ریسک نرخ بهره است.

سرمایه گذاری در اوراق بهادار خارجی خطرات ویژه ای مانند خطرات ارز ، سیاسی ، اقتصادی و بازار را شامل می شود. این خطرات در بازارهای نوظهور افزایش می یابد.

سرمایه گذاری در کالاها ممکن است تحت تأثیر تغییر در جنبش های کلی بازار ، نوسانات شاخص کالا ، تغییر در نرخ بهره یا عوامل مؤثر بر صنعت یا کالا باشد.

اوراق بهادار با بازده بالا ، دارای درجه حرارت پایین تر شامل نوسانات قیمت بیشتر است و ریسک های اعتباری بیشتری را نسبت به اوراق بهادار با درآمد ثابت با رتبه بالاتر ارائه می دهد.

سرمایه گذاری های سهام خصوصی سوداگرانه ، بسیار ناعادلانه است ، دارای درجه بالایی از ریسک ، هزینه و هزینه بالایی است که می تواند بازده را کاهش دهد ، و منوط به احتمال از دست دادن جزئی یا کل سرمایه صندوق است. بنابراین ، آنها برای سرمایه گذاران با تجربه و پیشرفته بلند مدت در نظر گرفته شده اند که می توانند چنین خطراتی را بپذیرند.

سرمایه گذاری های جایگزین غالباً درگیر اهرم و سایر شیوه های سرمایه گذاری هستند که بسیار سوداگرانه هستند و دارای درجه بالایی از ریسک هستند. چنین شیوه هایی ممکن است نوسانات عملکرد و خطر از دست دادن سرمایه گذاری را افزایش دهد ، از جمله از دست دادن کل مبلغی که سرمایه گذاری می شود. ممکن است تضاد منافع مربوط به سرمایه گذاری جایگزین و ارائه دهندگان خدمات آن ، از جمله گلدمن ساکس و شرکت های وابسته به آن وجود داشته باشد. به همین ترتیب ، علایق در یک سرمایه گذاری جایگزین بسیار غیرقانونی است و به طور کلی بدون رضایت اسپانسر قابل انتقال نیست ، و اوراق بهادار قابل اجرا و قوانین مالیاتی انتقال را محدود می کند.

سرمایه گذاری در اوراق بهادار املاک و مستغلات منوط به نوسانات قیمت بیشتر و خطرات ویژه مرتبط با مالکیت مستقیم املاک و مستغلات است.

صندوق های پرچین و سایر صندوق های سرمایه گذاری خصوصی (در مجموع ، "سرمایه گذاری های جایگزین") نسبت به سایر انواع وسایل نقلیه سرمایه گذاری مخلوط مانند صندوق های متقابل ، مقررات کمتری دارند. سرمایه گذاری های جایگزین ممکن است هزینه های قابل توجهی را تحمیل کند ، از جمله هزینه های تشویقی که براساس درصد سود تحقق یافته و غیر واقعی است و بازده خالص یک فرد ممکن است با بازده واقعی تفاوت چشمگیری داشته باشد. چنین هزینه هایی ممکن است همه یا بخش قابل توجهی از سود معاملات سرمایه گذاری جایگزین را جبران کند. سرمایه گذاری های جایگزین برای ارائه اطلاعات دوره ای یا اطلاعات ارزیابی لازم نیست. سرمایه گذاران ممکن است با توجه به سرمایه گذاری های خود ، از جمله حق رای دادن و مشارکت در مدیریت چنین سرمایه گذاری های جایگزین ، حقوق محدودی داشته باشند.

موارد فوق لیستی جامع از خطرات احتمالی نیست. ممکن است خطرات اضافی وجود داشته باشد که باید قبل از هرگونه تصمیم سرمایه گذاری در نظر گرفته شود.

افشای عمومی

نظرات بیان شده در اینجا در 17 ژانویه 2023 است و در آینده در معرض تغییر است. تیم های مدیریت نمونه کارها برای مدیریت دارایی گلدمن ساکس ممکن است دارای دیدگاه ها و نظرات و/یا تصمیمات سرمایه گذاری باشند که در موارد خاص ممکن است همیشه با نظرات و نظرات بیان شده در اینجا سازگار نباشد.

این ماده در هر حوزه قضایی که در آن یا به هر شخصی که انجام این کار غیرمجاز یا غیرقانونی باشد ، پیشنهاد یا درخواست نمی کند.

این ماده فقط برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان مشاوره سرمایه گذاری یا پیشنهاد یا درخواست خرید یا فروش اوراق بهادار تفسیر شود. این ماده در نظر گرفته نشده است که به عنوان یک راهنمای کلی برای سرمایه گذاری یا به عنوان منبع توصیه های خاص سرمایه گذاری مورد استفاده قرار گیرد و توصیه های ضمنی یا صریح در مورد نحوه برخورد هر یک از حساب مشتری یا به عنوان استراتژی های مناسب برای سرمایه گذاری ارائه نمی دهد. به اهداف سرمایه گذاری مشتری بستگی دارد.

سرمایه گذاران آینده نگر باید خود را در مورد هرگونه الزامات قانونی قابل اجرا و مقررات مربوط به مالیات و کنترل مبادله در کشورهای شهروندی ، محل اقامت یا محل زندگی خود آگاه کنند.

این اطلاعات در مورد فعالیت کلی بازار، روندهای صنعت یا بخش، یا سایر شرایط اقتصادی، بازار یا سیاسی مبتنی بر گسترده بحث می کند و نباید به عنوان مشاوره تحقیق یا سرمایه گذاری تعبیر شود. این مطالب توسط مدیریت دارایی گلدمن ساکس تهیه شده است و تحقیقات مالی و محصول تحقیقات سرمایه گذاری جهانی گلدمن ساکس (GIR) نیست. مطابق با مقررات قابل اجرا قانون طراحی شده برای ارتقای استقلال تجزیه و تحلیل مالی تهیه نشده است و مشمول ممنوعیت تجارت پس از توزیع تحقیقات مالی نیست. نظرات و نظرات بیان شده ممکن است با نظرات تحقیقات سرمایه گذاری جهانی گلدمن ساکس یا سایر بخش ها یا بخش های گلدمن ساکس و شرکت های وابسته آن متفاوت باشد. از سرمایه گذاران خواسته می شود قبل از خرید یا فروش هر گونه اوراق بهادار با مشاوران مالی خود مشورت کنند. این اطلاعات ممکن است جاری نباشد و مدیریت دارایی گلدمن ساکس هیچ تعهدی در قبال ارائه هرگونه به روز رسانی یا تغییر ندارد.

اگرچه اطلاعات خاصی از منابعی که معتقدند قابل اعتماد هستند به دست آمده است، ما صحت، کامل بودن یا منصفانه بودن آن را تضمین نمی کنیم. ما بر صحت و کامل بودن تمام اطلاعات موجود از منابع عمومی تکیه کرده و بدون تأیید مستقل فرض کرده ایم.

هرگونه ارجاع به یک شرکت یا اوراق بهادار خاص، توصیه ای برای خرید، فروش، نگهداری یا سرمایه گذاری مستقیم در شرکت یا اوراق بهادار آن نیست. نباید تصور کرد که تصمیمات سرمایه گذاری اتخاذ شده در آینده سودآور بوده یا با عملکرد اوراق بهادار مورد بحث در این سند برابری می کند.

پیش بینی های اقتصادی و بازار ارائه شده در اینجا منعکس کننده مجموعه ای از مفروضات و قضاوت ها از تاریخ این ارائه هستند و بدون اطلاع قبلی قابل تغییر هستند. این پیش بینی ها اهداف خاص سرمایه گذاری، محدودیت ها، وضعیت مالیاتی و مالی یا سایر نیازهای مشتری خاص را در نظر نمی گیرند. داده های واقعی متفاوت خواهند بود و ممکن است در اینجا منعکس نشوند. این پیش بینی ها در معرض سطوح بالایی از عدم قطعیت هستند که ممکن است بر عملکرد واقعی تأثیر بگذارد. بر این اساس، این پیش بینی ها را باید صرفاً نماینده طیف وسیعی از نتایج احتمالی دانست. این پیش بینی ها بر اساس مفروضات تخمین زده می شوند و در معرض بازنگری قابل توجهی هستند و ممکن است با تغییر شرایط اقتصادی و بازار، از نظر مادی تغییر کنند. گلدمن ساکس هیچ تعهدی برای ارائه به روز رسانی یا تغییرات در این پیش بینی ها ندارد. مطالعات موردی و مثال ها فقط برای مقاصد توضیحی هستند.

عملکرد گذشته نتایج آینده را تضمین نمی کند ، که ممکن است متفاوت باشد. ارزش سرمایه گذاری و درآمد حاصل از سرمایه گذاری در نوسان خواهد بود و می تواند پایین بیاید. از دست دادن اصلی ممکن است رخ دهد.

ارجاع به شاخص ها ، معیارها یا سایر اقدامات عملکرد نسبی بازار در طی یک دوره زمانی مشخص فقط برای اطلاعات شما ارائه شده است و دلالت بر این ندارد که نمونه کارها به نتایج مشابهی می رسد. ترکیب شاخص ممکن است نشان دهنده نحوه ساخت یک نمونه کارها باشد. در حالی که یک مشاور به دنبال طراحی نمونه کارها است که منعکس کننده ویژگی های مناسب و بازده است ، ویژگی های نمونه کارها ممکن است از ویژگی های معیار منحرف شود.

شاخص های معیار شاخص کنترل نشده است. ارقام مربوط به این شاخص نشان دهنده سرمایه گذاری مجدد کلیه درآمد یا سود سهام ، در صورت کاربرد است ، اما منعکس کننده کسر هرگونه هزینه یا هزینه ای نیست که باعث کاهش بازده می شود. سرمایه گذاران نمی توانند مستقیماً در شاخص ها سرمایه گذاری کنند.

استاندارد طبقه بندی صنعت جهانی ("GICS") توسط خاصیت منحصر به فرد و علامت خدمات MSCI ("MSCI") و اطلاعات بازار جهانی S& P ("S& P") تهیه شده است و برای استفاده توسط گلدمن ساکس مجوز دارد. نه MSCI ، S& P و نه هیچ یک از طرفین دیگر که در ساخت یا تدوین GICS یا هرگونه طبقه بندی GICS شرکت دارند ، هرگونه ضمانت نامه یا ضمنی یا نمایشی را با توجه به چنین استاندارد یا طبقه بندی (یا نتایج حاصل از استفاده از آن) و همه نمی سازد. چنین احزابی از این طریق صریحاً از تمام ضمانت های اصالت ، دقت ، کامل بودن ، تجارت و تناسب اندام برای یک هدف خاص با توجه به هر یک از این استانداردها یا طبقه بندی ها رد می کنند. بدون محدود کردن هر یک از موارد فوق ، به هیچ وجه MSCI ، S& P ، هر یک از شرکت های وابسته یا شخص ثالث که در ساخت یا تدوین GICS یا هر طبقه بندی GICS نقش دارند ، هیچ گونه مسئولیتی در قبال هرگونه مستقیم ، غیرمستقیم ، ویژه ، مجازات ، نتیجه گیری یا هر یک از آنها ندارند. خسارت های دیگر (از جمله سود از دست رفته) حتی اگر از احتمال چنین خسارت هایی مطلع شود.

انگلستان: در انگلستان ، این ماده یک ارتقاء مالی است و توسط Goldman Sachs Asset Management Inteational تصویب شده است که توسط سازمان رفتار مالی در انگلستان مجاز و تنظیم می شود.

حوزه اقتصادی اروپا (EEA): این ماده ارتقاء مالی است که توسط گلدمن ساکس بانک اروپا SE منتشر شده است ، از جمله از طریق شعب مجاز خود ("GSBE"). GSBE یک مؤسسه اعتباری است که در آلمان گنجانیده شده است و در مکانیسم نظارتی که بین آن دسته از کشورهای عضو اتحادیه اروپا ایجاد شده است که ارز رسمی آنها یورو است ، منوط به نظارت مستقیم احتیاط توسط بانک مرکزی اروپا و از جهات دیگر تحت نظارت فدرال فدرال آلماناقتدار نظارتی (bundesanstalt für finanzdienstleistungsaufischt ، bafin) و Deutsche Bundesbank.

سوئیس: فقط برای استفاده سرمایه گذار واجد شرایط - نه برای توزیع به عموم مردم. این مواد بازاریابی است. این سند توسط Goldman Sachs Bank AG ، زوریخ برای شما ارائه شده است. هرگونه روابط پیمانکاری آینده با شرکت های وابسته به Goldman Sachs Bank AG ، که در خارج از سوئیس مستقر هستند ، وارد می شود. ما می خواهیم به شما یادآوری کنیم که سیستم های قانونی و نظارتی خارجی (غیر سوئیس) ممکن است در رابطه با محرمانه بودن مشتری و حمایت از داده ها ، همانطور که طبق قانون سوئیس به شما ارائه می شود ، همان سطح حمایت را ارائه ندهند.

آسیا به استثنای ژاپن: لطفاً توجه داشته باشید که نه Goldman Sachs Asset Management (هنگ کنگ) محدود ("GSAMHK") یا مدیریت دارایی گلدمن ساکس (سنگاپور) Pte. آموزشی ویبولیتین (شماره شرکت: 201329851H) ("GSAMS") و نه سایر نهادهای دیگری که در مشاغل مدیریت دارایی گلدمن ساکس شرکت می کنند که این ماده و اطلاعات را ارائه می دهد ، هرگونه مجوز ، مجوز یا ثبت نام در آسیا (غیر از ژاپن) را حفظ می کند ، مگر اینکه آن را انجام دهد. مشاغل (مشمول مقررات محلی قابل اجرا) در و از حوزه های قضایی زیر: هنگ کنگ ، سنگاپور ، مالزی ، هند و چین. این ماده برای استفاده در هنگ کنگ توسط Goldman Sachs Asset Management (هنگ کنگ) محدود ، در یا از سنگاپور توسط Goldman Sachs Asset Management (سنگاپور) PTE صادر شده است. آموزشی ویبولیتین (شماره شرکت: 201329851H) و در یا از مالزی توسط گلدمن ساکس (مالزی) SDN برهاد (880767W).

استرالیا: این ماده توسط Goldman Sachs Asset Management Astralia Pty Ltd ABN 41 006 099 681 ، AFSL 228948 ('GSAMA') توزیع شده است و فقط برای مشاهده مشتریان عمده فروشی به منظور بخش 761G قانون شرکتهای 2001 (CTH) در نظر گرفته شده است. بشراین سند ممکن است به مشتریان خرده فروشی در استرالیا توزیع نشود (همانطور که این اصطلاح در قانون شرکت ها 2001 (CTH)) یا برای عموم مردم تعریف شده است. این سند ممکن است بدون رضایت قبلی GSAMA به هیچ شخص تولید یا توزیع نشود. به حدی که این سند حاوی هر بیانیه ای باشد که ممکن است به عنوان مشاوره محصول مالی در استرالیا طبق قانون شرکت های 2001 (CTH) در نظر گرفته شود ، این توصیه در نظر گرفته شده است که فقط به گیرنده مورد نظر این سند داده شود ، که یک مشتری عمده فروشی برای آن است. اهداف قانون شرکت ها 2001 (CTH). هرگونه توصیه ای در این سند توسط هر یک از نهادهای زیر ارائه می شود. آنها از الزام به نگهداری مجوز خدمات مالی استرالیا تحت قانون شرکت های استرالیا معاف هستند و بنابراین هیچ مجوز خدمات مالی استرالیا را در اختیار ندارند و طبق قوانین مربوطه که برای حوزه های قضایی آنها اعمال می شود ، که با قوانین استرالیا متفاوت است ، تنظیم می شوند. هرگونه خدمات مالی که توسط این نهادها با توزیع این سند در استرالیا به هر شخص داده می شود ، مطابق با سفارشات کلاس ASIC مربوطه و ابزار ASIC که در زیر ذکر شده است ، به چنین افرادی ارائه می شود.

• Goldman Sachs Asset Management ، LP (GSAMLP) ، Goldman Sachs & Co. LLC (GSCO) ، مطابق سفارش کلاس ASIC 03/1100 ؛تنظیم شده توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده طبق قوانین ایالات متحده.
• Goldman Sachs Asset Management Inteational (GSAMI) ، Goldman Sachs Inteational (GSI) ، مطابق دستور کلاس ASIC 03/1099 ؛تنظیم شده توسط سازمان رفتار مالی ؛GSI همچنین توسط سازمان مقررات محتاطانه مجاز است ، و هر دو نهاد طبق قوانین انگلیس هستند.
• Goldman Sachs Management Asset (سنگاپور) Pte. آموزشی ویبولیتین (GSAMS) ، مطابق ترتیب کلاس ASIC 03/1102 ؛تنظیم شده توسط مقامات پولی سنگاپور طبق قوانین سنگاپور
• Goldman Sachs Asset Management (Hong Kong) Limited (GSAMHK) ، مطابق با سفارش کلاس ASIC 03/1103 و گلدمن ساکس (آسیا) LLC (GSALLC) ، مطابق با ابزار ASIC 04/0250 ؛تنظیم شده توسط کمیسیون اوراق بهادار و آینده هنگ کنگ طبق قوانین هنگ کنگ

هیچ پیشنهادی برای کسب علاقه به صندوق یا یک محصول مالی در این سند به شما ارائه نمی شود. اگر منافع یا محصولات مالی در آینده در دسترس باشد ، این پیشنهاد ممکن است توسط GSAMA مطابق با بند 911A (2) (ب) قانون شرکت ها ترتیب داده شود. GSAMA مجوز خدمات مالی استرالیا شماره 228948 را در اختیار دارد. هرگونه پیشنهاد فقط در شرایطی ارائه می شود که در آن قسمت 6D. 2 قانون شرکت ها لازم نیست یا بیانیه افشای محصول لازم نیست طبق قسمت 7. 9 قانون شرکتها ارائه شود(به عنوان مرتبط).

کانادا: این ارائه توسط GSAM LP در کانادا ابلاغ شده است ، که به عنوان مدیر نمونه کارها طبق قانون اوراق بهادار در کلیه استان های کانادا و به عنوان یک مدیر تجارت کالا تحت قانون آینده کالاهای انتاریو و به عنوان مشاور مشتقات تحت قانون مشتقات ثبت شده است. کبکGSAM LP برای ارائه خدمات مشاوره سرمایه گذاری یا مدیریت نمونه کارها در رابطه با معاملات معاملات معاملاتی مبادله یا گزینه های موجود در Manitoba ثبت نشده است و با ارائه این مطالب ارائه چنین خدمات مشاوره سرمایه گذاری یا مدیریت نمونه کارها در Manitoba نیست.

ژاپن: این ماده برای استفاده از سرمایه گذاران حرفه ای تعریف شده در بند 2 بند (31) از ابزارهای مالی و قانون مبادله توسط شرکت مدیریت دارایی گلدمن ساکس ، با مسئولیت محدود ، در ژاپن صادر یا تصویب شده است.

مالزی: این ماده توسط گلدمن ساکس (مالزی) SDN BHD (880767W) هنگ کنگ در مالزی صادر شده است: این ماده برای استفاده در یا از هنگ کنگ توسط Goldman Sachs Asset Management (Hong Kong) Limited صادر یا تأیید شده است.

سنگاپور: این ماده برای استفاده در سنگاپور توسط Goldman Sachs Asset Management (سنگاپور) Pte صادر یا تأیید شده است. آموزشی ویبولیتین (شماره شرکت: 201329851H).

آفریقای جنوبی: Goldman Sachs Asset Management Inteational توسط هیئت خدمات مالی آفریقای جنوبی به عنوان ارائه دهنده خدمات مالی مجاز است.

بحرین: این مطالب توسط بانک مرکزی بحرین (CBB) بررسی نشده است و CBB هیچ مسئولیتی در مورد صحت بیانیه ها یا اطلاعات موجود در اینجا ، یا برای عملکرد اوراق بهادار یا سرمایه گذاری مرتبط ندارد ، و همچنین CBB نخواهد بودهرگونه مسئولیتی در قبال خسارت یا ضرر ناشی از اتکا به هرگونه بیانیه یا اطلاعات موجود در اینجا داشته باشید. این ماده به طور کلی صادر نمی شود ، به آنها منتقل می شود یا در دسترس عموم قرار می گیرد.

کویت: این ماده برای توزیع در ایالت کویت توسط وزارت بازرگانی و صنعت یا بانک مرکزی کویت یا سایر آژانس های دولتی مرتبط کویتی تأیید نشده است. بنابراین توزیع این ماده مطابق قانون شماره محدود شده است. 31 از 1990 و قانون شماره. 7 سال 2010 ، به عنوان اصلاح شده. هیچ پیشنهاد خصوصی یا عمومی اوراق بهادار در ایالت کویت انجام نمی شود و هیچ توافقی در رابطه با فروش هر اوراق بهادار در ایالت کویت نتیجه نمی گیرد. از فعالیت های بازاریابی ، درخواست یا القاء برای ارائه یا بازار اوراق بهادار در ایالت کویت استفاده نمی شود.

عمان: مرجع بازار سرمایه سلطنت عمان ("CMA") مسئولیت صحت یا کفایت اطلاعات ارائه شده در این سند یا شناسایی اینکه آیا خدمات در نظر گرفته شده در این سند سرمایه گذاری مناسب برای یک سرمایه گذار بالقوه است ، مسئولیتی ندارد. بشرCMA همچنین مسئولیتی در قبال خسارت یا خسارت ناشی از اتکا به سند نخواهد داشت.

قطر این سند توسط سازمان بازارهای مالی قطر ، سازمان تنظیم مقررات مرکز مالی قطر یا بانک مرکزی قطر به ثبت رسیده و یا تصویب نشده است و ممکن است مورد بررسی قرار گیرد و ممکن است به طور عمومی توزیع نشود. این برای گردش عمومی در ایالت قطر نیست و ممکن است برای هر منظور دیگری تکثیر یا مورد استفاده قرار نگیرد.

عربستان سعودی: اداره بازار سرمایه هیچ گونه نمایندگی در مورد صحت یا کامل بودن این سند ارائه نمی دهد ، و صریحاً از هرگونه مسئولیتی در قبال هرگونه ضرر ناشی از آن ناشی می شود و یا در اتکا به هر بخشی از این سند متحمل می شود. اگر محتوای این سند را درک نکردید ، باید با یک مشاور مالی مجاز مشورت کنید. CMA هیچ گونه نمایشی در مورد صحت یا کامل بودن این مواد ارائه نمی دهد ، و صریحاً هرگونه مسئولیتی را برای هرگونه ضرر ناشی از آن ، یا در اتکا به هر بخشی از این مواد متحمل می شود. اگر محتوای این مواد را درک نکردید ، باید با یک مشاور مالی مجاز مشورت کنید.

امارات متحده عربی: این سند توسط بانک مرکزی امارات متحده عربی یا اداره اوراق بهادار و کالاها تصویب نشده است. اگر محتوای این سند را درک نکردید ، باید با یک مشاور مالی مشورت کنید.

اسرائیل: این سند توسط سازمان اوراق بهادار اسرائیل (ISA ") با ثبت یا بررسی یا تصویب یا تصویب نشده است. این برای گردش عمومی در اسرائیل نیست و ممکن است برای هر منظور دیگری تکثیر یا مورد استفاده قرار نگیرد. Goldman Sachs Asset Management Inteational دارای مجوز برای ارائه مشاوره سرمایه گذاری یا خدمات مدیریتی در اسرائیل نیست.

جردن: این سند در کمیسیون اوراق بهادار اردن یا هیئت تنظیم معاملات در ارزی حضور نداشته است یا تصویب نشده است.

کلمبیا: این ارائه هدف یا تأثیر شروع مستقیم یا غیرمستقیم ، دستیابی به یک محصول برای ارائه خدمات توسط مدیریت دارایی گلدمن ساکس به ساکنان کلمبیا ندارد. محصولات و/یا خدمات مدیریت دارایی گلدمن ساکس ممکن است در کلمبیا یا ساکنان کلمبیا ارائه یا ترویج نشود ، مگر ارتقاء محصولات مالی و /یا خدمات و /یا بورس سهام در کلمبیا یا ساکنان کلمبیا. پس از دریافت این ارائه ، و در صورت تصمیم گیری برای تماس با Goldman Sachs Asset Management ، هر یک از گیرنده های ساکن کلمبیا تشخیص می دهد و می پذیرد که وی به دلیل ابتکار عمل خود با مدیریت دارایی گلدمن ساکس تماس گرفته است و نه در نتیجه هرگونه تبلیغ یا تبلیغات توسط گلدمن مدیریت دارایی ساکس یا هر یک از نمایندگان یا نمایندگان آن. ساکنان کلمبیا تشخیص می دهند که (1) دریافت این ارائه درخواستی برای محصولات و/یا خدمات مدیریت دارایی گلدمن ساکس نیست ، و (2) که هیچ پیشنهاد مستقیم یا غیرمستقیم یا تبلیغ محصولات و/یا تبلیغات را دریافت نمی کنند خدمات مالی و/یا سهام بورس توسط Goldman Sachs Asset Management.

این ارائه کاملاً خصوصی و محرمانه است ، و ممکن است برای هر منظور غیر از ارزیابی یک سرمایه گذاری بالقوه در محصولات مدیریت دارایی گلدمن ساکس یا استخدام خدمات آن توسط دریافت کننده این ارائه ، بازتولید یا مورد استفاده قرار نگیرد ، قادر نخواهد بود از گیرنده این ارائه به شخص دیگری ارائه شود.

تاریخ استفاده اول: 19 ژانویه 2023 303206-OTU-1729696