شاخص های نسبت گسترش به ارزش نسبی تجارت بین اوراق بهادار مرتبط کمک می کند

Qontigo ، با همکاری Eurex ، شاخص های نسبت گسترش ISTOXX را معرفی کرده است ، که ارزش نسبی را بین دو اوراق بهادار مرتبط ردیابی می کند.

هر یک از 42 شاخص 1 در خانواده شامل دو نوع سهام است که توسط یک شرکت یکسان صادر می شود ، مانند لیست های دوگانه یا کلاس های مختلف مشترک. Eurex در پایان ماه ژوئن آینده را در 22 مورد از شاخص ها راه اندازی کرد و قصد دارد در اوایل سال آینده هشت قرارداد دیگر را معرفی کند.

شاخص ها و آینده های مرتبط با آن شرکت کنندگان در بازار مانند صندوق های تامینی را برای تجارت این گسترش قادر می سازد ، یک استراتژی محبوب که به دنبال سوءاستفاده از دیفرانسیل ها در رابطه قیمت بین دو پا یک جفت است ، به گونه ای که به میزان قابل توجهی هزینه های معاملات و خطرات مربوط به آن را کاهش می دهد.

گسترش مقدار نسبی به عنوان نسبت بین قیمت دو سهام محاسبه می شود ، که با میانگین متحرک پنج روزه آنها اندازه گیری می شود. حتی اگر دو اوراق بهادار در یک شرکت توسط یک شرکت اقتصادی واحد صادر شود ، می توانند به دلیل متغیرهایی از قبیل بهره اقتصادی ، رای گیری و حقوق سود سهام ، نقدینگی و ارز ، متفاوت رفتار کنند.

بنابراین ، برخی از گسترش ها می توانند به مرور زمان نوسان کنند. شکل 1 مقدار نسبی گسترش سهام ترجیحی فولکس واگن را نسبت به سهام مشترک خودروساز نشان می دهد. خط آبی در سطح 100 نشان دهنده سطح زمانی است که دو اوراق بهادار با برابری تجارت می کنند.

شکل 1 - نسبت گسترش فولکس واگن ترجیح/مشترک

کریستوف گاکستاتر ، توسعه دهنده محصول ارشد شاخص گفت: "شاخص های نسبت گسترش ISTOXX آخرین نمونه از Qontigo است که چگونه یک راه حل مبتنی بر شاخص به سرمایه گذاران و بازرگانان اجازه می دهد تا استراتژی بازار را با مزایای قابل توجهی از نظر اجرای و هزینه ها ایجاد کنند."Qontigo"ما از نوآوری یک بار دیگر با یک مفهوم فهرست جدید که یک رویکرد سیستماتیک ، مبتنی بر قوانین و شفاف را فراهم می کند ، هیجان زده هستیم."

تجزیه و تحلیل جفت ها

شکل 2 تا 4 شاخص های ISTOXX را نشان می دهد که نسبت گسترش بین اوراق بهادار صادر شده توسط SSAB ، سلطنتی هلندی پوسته و کارناوال را ردیابی می کند. در این موارد ، این گسترش اخیراً به طور قابل توجهی حرکت کرده است.

شکل 2 - نسبت گسترش SSAB B/A

شکل 3-نسبت Royal Dutch Shell A-NL/B-LN

شکل 4 - نسبت گسترش کارناوال ایالات متحده/LN

سایر شاخص های نسبت گسترش Istoxx لیست های دوگانه Maersk ، BMW ، Rio Tinto ، Liberty Global ، Telecom Italia و Volvo را پوشش می دهد.

مزایای تجارت مبتنی بر فهرست

به گفته Nicolae Raulet ، توسعه دهنده محصول مشتقات در EUREX ، اجرای تجارت گسترده با سهام فیزیکی کاربران نهایی را در معرض حرکت بازار قرار می دهد ، به سیستم های اجرای پیشرفته نیاز دارد و هزینه های تجارت و نگهداری بالایی دارد. معاملات آتی جایگزین نیاز به معامله کردن دو پای سهام به طور همزمان ، از جمله مواردی است که شامل وام گرفتن سهام برای باز کردن موقعیت "کوتاه" است.

علاوه بر این ، هنگامی که اوراق بهادار در حوزه های قضایی با ارزهای مختلف ذکر شده است ، ممکن است تجارت فیزیکی به یک پرچین ارز منظم نیاز داشته باشد. با یک شاخص ، گسترش به طور خودکار برای حرکات ارزی در طی فرآیند محاسبه روزانه خود تنظیم می شود و اینها بر این نسبت تأثیر نمی گذارد.

قرار گرفتن در معرض گسترش مفهومی برابر

یکی دیگر از مزایای تجارت گسترش از طریق آینده این است که ارزش مفهومی موقعیت تغییر نمی کند. دارنده فقط در معرض سود و زیان ناشی از تغییرات در گسترش است ، اما برخلاف مورد با سهام نقدی ، آنها مسئول افزایش یا کاهش ارزش بازار ترکیبات موقعیت نیستند.

سرانجام ، معاملات آتی Eurex دارای قیمت های روی صفحه است که توسط سازندگان بازار ارائه می شود ، که به کاربران این امکان را می دهد تا سفارشات محدود را در سطح گسترش تنظیم کنند.

راولت در Eurex در مصاحبه ای گفت: "معاملات از طریق معاملات آتی در حال تبادل ، اجرای آن را کاهش می دهد ، هزینه ها را کاهش می دهد و قرار گرفتن در معرض خنثی FX را فراهم می کند.""آینده ها همچنین از نظر ارزیابی مستقل مارک به بازار شفافیت به همراه دارند و آنها به طور قابل توجهی خطر طرف مقابل را کاهش می دهند."

وی افزود: "اولویت اصلی ما این است که کاربران نهایی را از مزایای اضافه شده جایگزین جدید و لیست شده آگاه کنیم و اطلاعات شفاف و شفاف را در مورد ویژگی های کلیدی ارائه دهند."

1 خانواده شامل 30 معاملات جفت منحصر به فرد است ، 12 که برای آنها یک شاخص اضافی نیز وجود دارد که گسترش معکوس همان اوراق بهادار را ردیابی می کند.